现金层：活期 / 货币基金 vs 稳定币（USDT / USDC）
Date Published
{{{##anchor=preface}}}
前言
无论你身处哪种金融体系，所有经济活动都离不开一个最基础的层级：现金层（Cash Layer）。
在传统世界，这一层由：
- 活期存款
- 银行卡余额
- 货币基金（Money Market Fund）
- 现金
构成。
在 Web3 世界，这一层由：
- 稳定币（USDT、USDC）
构成。
你会发现两者承担的角色极其相似： 都是“随时可用、不追求收益、但要求安全性最高”的那一部分资金。
这一篇，我们把“传统现金层”与“链上现金层”做一次结构性的对照，让你真正理解：
为什么稳定币是 Web3 金融体系的底层货币。
{{{##anchor=part-1}}}
1. 为什么每个金融体系都需要“现金层”？
现金层承担三个关键功能：
{{{##anchor=part-1.0-功能-1随时支付}}}
功能 1：随时支付
不需要预约，不需要审核，随时可用。
{{{##anchor=part-1.0-功能-2随时清算或接近即时}}}
功能 2：随时清算（或接近即时）
流动性强，是经济活动的润滑剂。
{{{##anchor=part-1.0-功能-3作为所有金融产品的价值锚点}}}
功能 3：作为所有金融产品的“价值锚点”
- 买基金 → 从活期扣款
- 还贷款 → 从活期扣款
- 转账 → 从活期进行
链上的稳定币承担着完全相同的角色：
- 参与链上应用
- 支付
- 转账
- 换汇
- 购买其他资产
你没有稳定币，就无法在 Web3 世界自由行动。
{{{##anchor=part-1}}}
2. 传统世界的“现金层”怎么构成？
我们先从你最熟悉的说起。
{{{##anchor=part-1.0.1}}}
2.1 活期存款
特征：
- 流动性最强
- 风险最低
- 利息低到可以忽略
本质上就是银行为你保管现金。
{{{##anchor=part-1.0.2}}}
2.2 货币基金 / 货基（如余额宝）
特征：
- 流动性强
- 收益比活期高
- 资产投向极安全（短债、存单等）
你可以把货基理解为：
银行“现金层”的升级版。
{{{##anchor=part-1.0.3}}}
2.3 现金
特征：
- 完全自主、无条件支付
- 无机构风险
- 但不能远距离使用
它是最基础的“主权货币载体”。
{{{##anchor=part-1}}}
3. Web3 的“现金层”：稳定币（USDT / USDC）
稳定币承担的就是同一角色： 链上的“可随时使用的美元”。
你在钱包里看到：
- 100 USDT
- 100 USDC
就相当于你在银行里有 100 美元货币基金份额一样，可以随时支付、随时交易。
{{{##anchor=part-1}}}
4. 传统 vs Web3 的现金层：结构性对照
为了让你更直观，我们做一张对照表：
{{{##anchor=part-1.1}}}
4.1 两个体系的“现金层”对照表
| 维度 | 传统金融（活期/货基） | Web3 金融（稳定币 USDT/USDC） |
|------|--------------------------|--------------------------------|
| 使用场景 | 转账、支付、购买理财 | 转账、链上支付、DApp、跨境 |
| 到账速度 | T+0 ~ T+1 | 秒级 ~ 分钟级 |
| 风险来源 | 银行倒闭、基金波动 | 发行方储备、链上技术、托管 |
| 透明度 | 较低（难验证资产） | 中等（USDC 有审计，USDT 有储备证明） |
| 可用时间 | 依赖银行系统工作时间 | 7×24×365 全天候 |
| 跨境能力 | 需要银行体系 | 天然全球互通 |
| 兼容性 | 不可编程 | 可编程（合约自动化） |
你会发现，在“效率”与“可用性”上，稳定币远超传统现金层； 在“托管风险”与“审计透明度”上，传统体系更成熟。
两者不是取代关系，而是两套系统的不同演化路径。
{{{##anchor=part-1}}}
5. 稳定币为什么能承担“现金层”角色？
核心原因在于它满足现金层的三大要求：
{{{##anchor=part-1.1}}}
5.1 要求一：价值稳定
传统现金层基于法币； Web3 的现金层基于 锚定美元。
USDT / USDC 都有明确目标：1 美元。
它们不承担升值功能，只承担“记账单位”的功能。
{{{##anchor=part-1.2}}}
5.2 要求二：流动性强
在链上，只要你有稳定币：
- 你可以换任何其他资产
- 可以支付
- 可以跨链
- 可以跨境
- 可以将资产存入协议产生收益
稳定币是链上所有金融活动的起点。
{{{##anchor=part-1.3}}}
5.3 要求三：可随时使用
链上没有“下午五点后停止服务”。 稳定币随时可用：
- 周末
- 节假日
- 跨洲
- 跨链
它的使用模式更接近“现金”，而非“银行余额”。
{{{##anchor=part-1}}}
6. 稳定币与货币基金的一个关键差别
很多人会误以为：
稳定币 = 货币基金？
完全不是。
稳定币 本身不产生收益。
货基会为你赚取利息，而稳定币只是：
纯粹的“链上现金”。
真正产生收益的是： RWA（第四卷的下一篇会拆）。
把稳定币误认为“理财产品”，是很多新手踩坑的主因之一。
{{{##anchor=part-1}}}
7. 传统现金层 vs 链上现金层：谁更安全？
安全的定义必须分成三个维度：
{{{##anchor=part-1.1}}}
7.1 维度一：资产安全
| 资产风险 | 传统（活期/货基） | 稳定币 |
|-----------|---------------------|---------|
| 银行违约 | 极低 | 无影响（链上无银行） |
| 发行方违约 | 无 | 中等（需看储备） |
| 技术风险 | 极低 | 中等（链风险、合约风险） |
传统世界的资产安全性整体高于稳定币。
{{{##anchor=part-1.2}}}
7.2 维度二：操作安全
稳定币对用户要求更高：
- 地址必须确认
- 链必须一致
- 不可逆
新手最容易出错的反而不是金融，而是“操作”。
{{{##anchor=part-1.3}}}
7.3 维度三：制度安全
传统体系依赖：
- 存款保险
- 银保监会
- 银行托管
链上体系依赖：
- 透明储备
- 技术验证
- 多签
- 审计
体系逻辑完全不同。
{{{##anchor=part-1}}}
8. 什么时候应该用稳定币？什么时候应该用银行系统？
最简单的判断方式：
{{{##anchor=part-1.0-用稳定币的场景}}}
用稳定币的场景：
- 需要全球支付
- 需要立即到账
- 对方不在同一国家
- 使用链上应用
- 需要可编程支付
{{{##anchor=part-1.0-用银行的场景}}}
用银行的场景：
- 大额资金
- 不希望承担技术风险
- 只在国内使用
- 完全新手
两者不是替代关系，而是并行体系。
{{{##anchor=part-1}}}
总结
在所有 Web3 的概念里，稳定币是最不花哨、却最基础的。
如果把整个链上金融体系比作一栋楼：
- 稳定币是地基
- RWA 是第一层（收益层）
- 借贷、交易、衍生品等是更上层
理解现金层，你才能理解整个体系的运转方式。
传统现金层 vs 链上现金层 不是旧与新的对冲，而是两套系统、两种逻辑、各自承担“货币的基础功能”。
{{{##anchor=part-1}}}
相关资源
- USDC 储备透明度 <https://www.circle.com/transparency>
- Tether 储备报告 <https://tether.to/en/transparency>
- 美联储货币基金数据 <https://www.federalreserve.gov>
如果你觉得这篇文章对你有帮助，也欢迎转发给身边的朋友，让更多人理解稳定币真正的底层逻辑，而不是盲目“跟风使用”。